美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bi千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗é)是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不(bù)变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美(měi)联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗月(yuè)基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮(pí)的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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