衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指之字是什么结构的字，近字是什么结构数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份之字是什么结构的字，近字是什么结构(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀之字是什么结构的字，近字是什么结构水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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