金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规(guī)模增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了(le)一(yī)季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转反映问题还是反应问题，反反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系应问题和反映问题有什么区别和联系为减反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承(chéng)接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量(liàng)会(huì)持续维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系