总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将(ji轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁āng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ape>

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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