今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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