在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在20乔布斯为什么把苹果给库克21年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升乔布斯为什么把苹果给库克空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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