大(dà)家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆(bào)了，不过(guò)是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息(xī)，以及券商老师们的(de)最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会议定(dìng)调(diào)！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议(yì)，分析(xī)研究(jiū)当前经济(jì)形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记(jì)习近平主持会议(yì)。会议(yì)认为，今年(nián)以来，在以习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国(guó)际两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好统(tǒng)筹发(fā)展和安全，我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性胜(shèng)利，经济(jì)社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增(zēng)长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和改善(shàn)性住房需求的(de)支持(chí)，强调做(zuò)好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳健(jiàn)康发展。同(tóng)时，会(huì)议还提出，在(zài)超大(dà)特大城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消(xiāo)息，4月(yuè)份，制(zhì)造业采购(gòu)经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点，低(dī)于临界点，制造(zào)业(yè)景气(qì)水平回落(luò)。

　　在(zài)勉强支撑(chēng)了两个(gè)月(yuè)后，风雨飘摇(yáo)的美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)终究还是没能逃(táo)脱(tuō)倒闭并被接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部(bù)数据中心(xīn)测(cè)算，全国(guó)国内旅游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社报道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机(jī)瞄准(zhǔn)了克里姆林(lín)宫，俄军方(fāng)和特种部队及(jí)时采取行动，并(bìng)使用电子(zi)对(duì)抗系(xì)统，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因(yīn)袭(xí)击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在位(wèi)于莫斯科州的新奥(ào)加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处(chù)表示，俄(é)方保留在合适的时间(jiān)和地点采(cǎi)取回应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日起(qǐ)禁止放飞(fēi)无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁(níng)表示，这(zhè)一决定是为了防止未(wèi)经(jīng)授权使用无人机，避免妨(fáng)碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日(rì)报(bào)道，乌克(kè)兰方(fāng)面表示“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意(yì)人报》网站消息，针(zhēn)对无(wú)人(rén)机试图袭(xí)击俄罗斯克里姆(mǔ)林(lín)宫一事，乌(wū)总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采(cǎi)访时，呼(hū)吁(xū)俄(é)军(jūn)对(duì)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十(shí)大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡(héng)到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的过度博(bó)弈和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内(nèi)的(de)经(jīng)济、政策和外(wài)部环(huán)境相比4月继续不(bù)断改善(shàn)，投资者对经济的预期将(jiāng)在(zài)微(wēi)观(guān)体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面实(shí)现(xiàn)统一(yī)，投资者(zhě)心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报(bào)季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议(yì)坚持高(gāo)切低，关(guān)注上(shàng)半年景气持续改善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心，扩内需(xū)仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明(míng)确(què)，美国银行(xíng)业风险不(bù)断发酵(jiào)，但预计对A股实质(zhì)影响十分有限。其(qí)次，财报季数据显示(shì)，A股(gǔ)业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个(gè)层(céng)面(miàn)统一，夯(hāng)实(shí)市场上(shàng)行基(jī)础(chǔ)。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年(nián)第二个(gè)关键做多窗口中，并(bìng)将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字(zì)经济和(hé)“一带(dài)一(yī)路”板(bǎn)块中(zhōng)有业绩亮点的(de)品种(zhǒng)，以及其他板块(kuài)中一(yī)季(jì)度业绩(jì)明显改善(shàn)，且在二季(jì)度有望持续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对韧性(xìng)。主要基于：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚不(bù)稳固，政策有望延(yán)续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要密切(qiè)关(guān)注(zhù)，如(rú)若应对得当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有限。上述因素结合当前A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个(gè)交易(yì)日虽受节假期间的事件(jiàn)性(xìng)因素影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下(xià)美(měi)国银行风(fēng)险事件频发，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市(shì)场处于再平(píng)衡(héng)期(qī)，低位(wèi)把握再布局机会；短期(qī)结构(gòu)上关注在低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期(qī)，对比历史，这次(cì)牛市第一波上(shàng)涨的(de)结构分化(huà)更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市(shì)场有所反(fǎn)复很正常，短(duǎn)期(qī)政策和业绩因(yīn)素影响下，行业或更均衡。③数字(zì)经济(jì)是全年主线，后续(xù)或依据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏(sū)的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策(cè)略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海外映射的科技(jì)和大宗商品都将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所(suǒ)影(yǐng)响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红(hóng)利+中(zhōng)特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输(shū)（油运、干(gàn)散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经济(jì)增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中(zhōng)低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表(biǎo)现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前明(míng)显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前1周、1个月指数(shù)大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五(wǔ)一节后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背后(hòu)释放(fàng)的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类资(zī)产(chǎn)表(biǎo)现来看，全球主要(yào)权益市场及原油等(děng)大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下行(xíng)，黄金价(jià)格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速不及市场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明(míng)国内(nèi)经济仍处(chù)于复(fù)苏(sū)早期。4月政治(zhì)局会(huì)议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议(yì)首提“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和(hé)国(guó)内政策驱动(dòng)的(de)数(shù)字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体(tǐ)是震荡(dàng)下行的，是去年底熊(xióng)市结(jié)束后，指(zhǐ)数的(de)第一(yī)次长时间回(huí)撤，可以类比历(lì)史上牛市第一年中的(de)战术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第一次(cì)战术(shù)性回撤，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均(jūn)与高频(pín)经(jīng)济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月(yuè)的底(dǐ)部震荡(dàng)，整体回撤持(chí)续的(de)时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债(zhài)市和商(shāng)品市场(chǎng)的表(biǎo)现，均表(biǎo)明资本市场对经(jīng)济(jì)的(de)判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能不会持续太久没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处，或者至少Q2可能没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处不(bù)会持续。从(cóng)最新的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份确实出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下(xià)降(jiàng)。这一下降背后(hòu)我们认为可能主要(yào)有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性回(huí)落(luò)；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经(jīng)济数(shù)据最容易恢(huī)复，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入(rù)疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外(wài)经济担心等因素，可能会(huì)让4-5月(yuè)的经济数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但(dàn)由于(yú)缺(quē)乏(fá)数据(jù)改善，可能还需(xū)要震(zhèn)荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正(zhèng)站(zhàn)在(zài)新一轮牛(niú)市(shì)起点(diǎn)之上，短期的迷雾(wù)掩盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把(bǎ)握(wò)“上(shàng)证50高股息央国(guó)企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回(huí)落(luò)的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中(zhōng)期的坦途(tú)较(jiào)为明确：经济温(wēn)和复苏、美(měi)联储年(nián)内结束加息、A股(gǔ)市(shì)场估值(zhí)极(jí)低(dī)、产业趋势(shì)明(míng)确、机(jī)构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做短，如何(hé)应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议(yì)重点(diǎn)关注上(shàng)证(zhèng)50高股息(xī)央(yāng)国企，央国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资金行情(qíng)，高(gāo)股(gǔ)息组(zǔ)合在经济(jì)偏弱、利率(lǜ)下行(xíng)环境下(xià)获(huò)取超额收益(yì)（13只(zhǐ)被指数集中(zhōng)覆(fù)盖(gài)的高股息央国企(qǐ)见正文）。此外(wài)Q1基(jī)金(jīn)持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明(míng)显调整，是进一步(bù)加配的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月(yuè)完成最后一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将极(jí)大地利于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处