本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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