芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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