投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会错一个题就往阴里装一支笔rong>

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于(yú)主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视错一个题就往阴里装一支笔。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)错一个题就往阴里装一支笔业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。