财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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