AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随(s丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字uí)之(zhī)而(ér)来的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣(xuān)布试(shì)水人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无(wú)论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内容(róng)使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报(bào)中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数(shù)字(zì)化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高质量(liàng)发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类(lèi)消(xiāo)费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互(hù)联网行(xíng)业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的(de)早期(qī)，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公(gōng)司带来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工(gōng)智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基(jī)地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将通过百度智能云(yún)接入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报(bào)可(kě)以看出(chū)，该基(jī)金一(yī)季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各(gè)个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金(jīn)经理明确看好人工智能带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大(dà)成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业(yè)变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投(tóu)资机会。”李涛表丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人工(gōng)智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的基金维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持(chí)仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随着人(rén)口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时(shí)间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继(jì)续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一(yī)个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功(gōng)，这一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能(néng)的(de)应(yīng)用领域得到了极(jí)大的(de)拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重(zhòng)视(shì)这一领域(yù)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的(de)布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今(jīn)年市(shì)场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子(zi)等(děng)偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去(qù)年三季(jì)度半(bàn)导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的(de)技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮(lún)科技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年三(sān)四(sì)季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在(zài)一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这(zhè)次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不(bù)同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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