在华尔街经(jīng)济学家和(hé)央行(xíng)官员争论(lùn)美国经济是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大(dà)型基(jī)金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的(de)专(zhuān)业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资(zī)公用(yòng)事业和基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银行汇编(biān)的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的(de)对冲基金已将其周期性(xìng)股票与(yǔ)防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基金经理来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这(zhè)些公(gōng)司的(de)命运取决于商业周期(qī)的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低(dī)水平(píng)。

　　这(zhè)一切(qiè)都(dōu)突显了主动投资领域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年10月(yuè)低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备”。

　　1ma等于多少a，1ua等于多少a周期股相对防御股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对防御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有(yǒu)能力(lì)通(tōng)过积极的抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观(guān)情(qíng)绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业(yè)人士持续看空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持在(zài)较高水平，相对(duì)于股票，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时(shí)候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场开(kāi)始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表信号配置资(zī)产的(de)计算(suàn)机驱动策(cè)略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上(shàng)涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基(jī)金和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标(biāo)基金等系统性资(zī)金管理公(gōng)司近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立(lì)场。德意志银行(xíng)称(chēng)，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由裁(cái)量投资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能在股价(jià)上涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警(jǐng)告称，持续数月(yuè)的(de)股市(shì)反弹(dàn)是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可(kě)能会限制量(liàng)化基金的需求。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期的(de)经(jīng)济(jì)数据和(hé)企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让(ràng)美国(guó)企业(yè)重回增(zēng)长轨道(dào)。就连(lián)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)也(yě)预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业往(wǎng)往在衰退前的(de)6个月内表(biǎ1ma等于多少a，1ua等于多少ao)现优异。直到(dào)真正(zhèng)的经济(jì)衰退到(dào)来(lái)，防(fáng)御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在(zài)下行周期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行(xíng)的经(jīng)济学家(jiā)预计，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1ma等于多少a，1ua等于多少a