金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母p>

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为(wèi)一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符(fú)合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民(mín)端(duān)出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的(de)减少美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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