财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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