公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大(d张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表à)重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在(zài)过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(j张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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