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嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)二(èr)：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在(zài)即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年(nián)国务院(yuàn)改组(zǔ)又(yòu)新设(shè)国(guó)家数据局。运营(yíng)商(shāng)作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修(xiū)复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集中在(zài)国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前(qián)我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近(jìn)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美年来(lái)经历了行业(yè)调整(zhěng)和(hé)产能(néng)过(guò)剩的困境，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数(shù)据恢复(fù)良(liáng)好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加注重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提(tí)高分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也(yě)具备嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个(gè)月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较大(dà)。