财(cái)联(lián)社6月(yuè)3日讯（编辑 刘越）啤酒行业(yè)具(jù)备明显的淡旺季(jì)特(tè)征，其中(zhōng)Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏(xià)天历来是啤酒企业的“兵家必争(zhēng)之地(dì)”，而年内火爆(bào)的淄博烧烤一(yī)定(dìng)程度上助力啤(pí)酒行业“淡季不(bù)淡(dàn)”，盛(shèng)夏(xià)旺季更是(shì)值得投(tóu)资者期(qī)待。

　　从一(yī)季度业绩来看，燕京啤酒以近74倍(bèi)的同比增速“一骑绝尘(chén)”，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的(de)同(tóng)比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒单季度(dù)营(yíng)收突破百亿元。但包括百(bǎi)威亚太、兰州黄河和(hé)西藏发展在内的外资系啤酒公(gōng)司基本面仍然(rán)堪(kān)忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本土与外(wài)资两大阵营的(de)分化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体(tǐ)偏(piān)低迷，啤酒(jiǔ)行业(yè)则堪称(chēng)一抹亮色。民生证券王言(yán)海5月8日发布的研报指出，2022年啤(pí)酒板块营收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)高增；2023年伴随疫情扰动褪去(qù)，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期明显提速。国(guó)盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱(ruò)势区域持续扭亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资(zī)啤酒在中(zhōng)国市场颓势明显(xiǎn) 大鱼(yú)吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从(cóng)二级市(shì)场表现来看，华润啤酒和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅分别达159%和(hé)187%，前者目前(qián)总市值超1600亿港(gǎng)元，后者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价同期累(lèi)计最大(dà)涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得注意的(de)是，自2021年(nián)高(gāo)点迄(qì)今重庆啤酒股价跌近六成(chéng)，珠江啤(pí)酒则跌超三成(chéng)。

　　上世纪(jì)80年代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业兴起，北京的燕京、上海的力波、福建的(de)惠泉(quán)、新疆的(de)乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四(sì)川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等(děng)，几乎每座城(chéng)市都拥有自己(jǐ)的(de)啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶段后，2016年(nián)，中国啤(pí)酒(jiǔ)市场五(wǔ)强(qiáng)争霸，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威英博、嘉士伯(bó)、燕京(jīng)啤酒的市(shì)场(chǎng)份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日发布(bù)的(de)研报罗(luó)列五大巨头的具体市场(chǎng)份额(é)，华(huá)润啤酒、青岛啤(pí)酒、百威(wēi)亚太（百(bǎi)威英博(bó)子公(gōng)司）、燕京啤(pí)酒、嘉(jiā)士(shì)伯市占率分(fēn)别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成(chéng)寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市(shì)占率属(shǔ)于中等水平，市场集中度仍有提升空(kōng)间(jiān)，待CR1市占率(lǜ)提升后头(tóu)部(bù)企业将有望(wàng)进(jìn)一步提升盈利水平。分析人士(shì)指出，如果“大(dà)鱼(yú)吃大鱼(yú)”的市场趋势不变，经过一段时间的此消彼长，持续多年的“五强(qiáng)争霸”格局，将演变为“一超多(duō)强(qiáng)”：华润啤(pí)酒(jiǔ)把青岛啤(pí)酒和(hé)百威英(yīng)博(bó)甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的(de)主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，这几年，外资啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓(tuí)势明显，百(bǎi)威英博销量下滑(huá)，一手扶持的嫡(dí)系珠江啤(pí)酒2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉(jiā)士(shì)伯预(yù)测2023年的营业利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)将低(dī)于(yú)去年(nián)的水平(píng)，研报指出重(zhòng)庆啤(pí)酒为嘉士伯在华运营啤(pí)酒资(zī)产唯(wéi)一平台，并(bìng)将乌苏啤(pí)酒(jiǔ)、1664，以及(jí)嘉(jiā)士(shì)伯(bó)啤酒在中国多个地区的(de)销售权划归重庆啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷(fēn)纷提价 占据高端如同(tóng)坐(zuò)拥(yōng)印钞机？

　　分(fēn)析人士指(zhǐ)出，这(zhè)几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端(duān)化。此前(qián)多(duō)年，高端啤(pí)酒市场主要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力(lì)等品(pǐn)牌牢牢掌控(kòng)。近年来，本(běn)土啤酒开始发力。以销量最(zuì)大的华润雪花啤酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的(de)大绿棒子，现在(zài)已经很(hěn)难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙山山指出(chū)，啤酒行业处于(yú)产业链中游(yóu)，对上游成本敏(mǐn)感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影(yǐng)响啤酒成(chéng)本主(zhǔ)要材料；下游终端议(yì)价(jià)能力较(jiào)强，进(jìn)入存量竞争时代后，企业为向高端化(huà)转型已多次(cì)实(shí)施(shī)提价举措。符蓉指(zhǐ)出，2023年餐饮(yǐn)等现(xiàn)饮消费场景(jǐng)恢复将(jiāng)加速各(gè)啤(pí)酒龙头产品(pǐn)结构优化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价提升(shēng)幅(fú)度或不(bù)弱于成本催生(shēng)普(pǔ)遍提(tí)价的(de)2022年。

　　整(zhěng)体性的(de)提(tí)价，近几年时有发生。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量高增，提价区域由部分(fēn)到全国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯(bó)等主流厂商纷纷提价，中高(gāo)低档均有所涉(shè)及。勇闯天涯(yá)出(chū)厂(chǎng)价提升0.5元左右，崂山啤酒(jiǔ)零售价从3-4元提(tí)升至5-6元，乐堡、重啤、乌(wū)苏提价3%-8%。就在前(qián)几(jǐ)年，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市(shì)场的(de)产品价格稳定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整(zhěng)体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚至(zhì)，巨(jù)头们纷纷推出千元啤酒，华润啤(pí)酒(jiǔ)的(de)“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世(shì)传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为了继续(xù)突(tū)破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端齐(qí)发力 高端化(huà)势能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华鑫证券(quàn)指出，在百(bǎi)元级产(chǎn)品上，青岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先在2020年率先推出“百(bǎi)年(nián)之(zhī)旅”，售价388元，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤酒(jiǔ)布局丰富，产品价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最高达(dá)72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振4月29日(rì)发布的(de)研报指出，青岛啤酒中档高端齐发(fā)力，高(gāo)端化势能锐不可当。产(chǎn)品(pǐn)端方面(miàn)，公司(sī)在(zài)坚持(chí)纯生系及(jí)经(jīng)典(diǎn)系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进一步提升中档崂(láo)山(shān)品牌占比，并(bìng)借(jiè)助桶(tǒng)啤(pí)、白(bái)啤等高(gāo)端产品放量(liàng)，带动整体产品(pǐn)结构持续升级。随着23年现饮场景全(quán)面(miàn)复(fù)苏叠加去年Q2以来(lái)低(dī)基(jī)数效应(yīng)，预计公司全年业绩将(jiāng)维(wéi)持高增。

　　▌华润(rùn)啤酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼 但(dàn)目前(qián)主要销(xiāo)量来(lái)自中低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中(zhōng)国正(zhèng)式(shì)完成交割。1863年创(chuàng)立于荷兰(lán)的喜力，旗下拥有(yǒu)上(shàng)百家酒(jiǔ)厂，连(lián)续多年(nián)跻身世界500强榜单。而收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也才30岁，借此拓展高(gāo)端市场。华鑫证券指出，华润(rùn)啤酒高端及超高端产品(pǐn)仅占其(qí)收入(rù)占比17%，而(ér)经济型（5元以下）产品收(shōu)入占(zhàn)比达47%，表明目前市场(chǎng)更加认可、熟悉其(qí)经济(jì)型产(chǎn)品如勇闯天涯等，但对其(qí)高(gāo)端产品认知度或接受度(dù)相对偏低。公司提价空间较(jiào)大，高端化(huà)完(wán)成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二(èr)次创业”新篇(piān)章(zhāng) 借(jiè)助U8势(shì)能持续开拓市(shì)场

　　作为曾(céng)经国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕京(jīng)啤(pí)酒近几年(nián)风光不在。不仅销售范围收缩不少，被雪(xuě)花和青岛啤酒甩开不说(shuō)，2020年的营业额甚至(zhì)被重庆啤酒(jiǔ)反(fǎn)超。但燕(yàn)京啤酒去年业(yè)绩(jì)爆发，营业收(shōu)入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归(guī)母(mǔ)净利润3.52亿元(yuán)，增速高达54.51%。今年一(yī)季度(dù)延(yán)续高增(zēng)，净(jìng)利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕(yàn)京啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈的秘诀，是高(gāo)端新(xīn)品(pǐn)燕(yàn)京U8的成功营销，以及旗下燕(yàn)京酒號社区小(xiǎo)酒馆这种新零售业态(tài)的落(luò)地生根。中邮证券分析师蔡雪昱4月21日研(yán)报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增(zēng)约50%，公(gōng)司(sī)借助U8势(shì)能持(chí)续开拓市场，推动整(zhěng)体销(xiāo)量(liàng)同增13%至(zhì)96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品点(diǎn)评(píng)称，改革红(hóng)利(lì)释放正处(chù)起步阶段，旺季动销加速、成本优化之(zhī)下，公(gōng)司(sī)业(yè)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌绩弹性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人(rén女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)士指(zhǐ)出，精酿啤酒目(mù)前(qián)属于蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有(yǒu)弯道超车机会；基于精酿啤酒多(duō)元风味发展趋势，产品风(fēng)味及应用场景(jǐng)布局(jú)多元化企(qǐ)业，将更加能(néng)够(gòu)顺应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持续发展潜力(lì)，并有望(wàng)成为行业新引领者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌