今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎnsand可数吗还是不可数，thousand可数吗g)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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