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2022年中本贯通上海有哪些学校,中本贯通上海有哪些学校分数

2022年中本贯通上海有哪些学校,中本贯通上海有哪些学校分数 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实(shí),关注(zhù)核心通胀

  作者:于博(bó) 蒋佳榛


2022年中本贯通上海有哪些学校,中本贯通上海有哪些学校分数  事件描述(shù)

  2023年5月11日,国家统计(jì)局公布(bù)了4月份的通胀(zhàng)数据:4月(yuè)份居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1%,环比下降0.1%,工业生产(chǎn)者出厂(chǎng)价格同(tóng)比下降3.6%,环比下降0.5%。


  核心观(guān)点(diǎn)

  1、4月CPI环比降幅收窄,同比(bǐ)涨幅(fú)回落至0.1%;其中,鲜菜(cài)、猪肉价格续降,出(chū)行价格上涨。

  2、4月PPI环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分项价格跌多涨少,黑金价格走弱(ruò)。

  3、4月CPI同比离转负仅一步之遥(yáo),是否到了需要担心通(tōng)缩(suō)的时(shí)候?我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)“通缩论”言过其(qí)实:一方面,今年初以来(lái)核心CPI有(yǒu)所反弹,意味着通缩(suō)压力(lì)正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升,也指向(xiàng)当(dāng)前(qián)经济仍在温和修复。下半年随着(zhe)生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖,物(wù)价水平有(yǒu)望(wàng)回归正(zhèng)常水平,通缩和(hé)通胀均不构(gòu)成(chéng)当前主要矛盾。


  目(mù)录

  1、食(shí)品(pǐn)拉低(dī)通(tōng)胀,核心通胀(zhàng)持平

  2、菜、肉价格续降,出行价格上(shàng)涨

  3、PPI环比走弱,同比降幅扩大

  4、价格跌多涨少,黑金价格(gé)走弱

  5、通缩言过(guò)其(qí)实,关注核心通胀


  以下是正(zhèng)文

  食品(pǐn)拉低通(tōng)胀,核心通胀持平(píng)

  4月CPI环比下降0.1%,降幅(fú)较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1%,其中(zhōng)翘尾、新涨价(jià)分别影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上看,食品项仍是主要(yào)拖(tuō)累,4月食品价格(gé)环比下(xià)降1%、非食品价格则环(huán)比小幅上涨0.1%。剔除食品和能(néng)源后,4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1%、同比持平至(zhì)0.7%。

  【长江宏观(guān)于博团队】通缩言过(guò)其实,关注核心(xīn)通胀

  【长江宏观(guān)于(yú)博(bó)团队】通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀(zhàng)

  【长江宏观于博团(tuán)队】通缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心(xīn)通(tōng)胀

  【长江宏观(guān)于博团队】通(tōng)缩言过其(qí)实(shí),关(guān)注核(hé)心通胀

  菜、肉价格续(xù)降,出行价格上(shàng)涨

  食(shí)品方(fāng)面,菜、肉价格续降,仍是主(zhǔ)要(yào)拖累。受受生猪产能(néng)充足以及消费(fèi)淡(dàn)季影响,猪肉价格(gé)环比(bǐ)续(xù)降3.8%,但降幅(fú)较上(shàng)月收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果大量上(shàng)市,带动价格分别环(huán)比下(xià)降6.1%、0.7%,降幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方面,小长假出行需求带动旅(lǚ)游价格环比上(shàng)涨4.6%,受2022年中本贯通上海有哪些学校,中本贯通上海有哪些学校分数车企降价促销以及国内油价下降影响,交通工具(jù)及交通(tōng)工具用燃料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.9%、1.6%。

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)

  【长江宏观于博团(tuán)队】通缩言过(guò)其实,关注核心通胀

  PPI环(huán)比走弱,同比降幅扩(kuò)大

  受(shòu)国内(nèi)外(wài)市场需求(qiú)表现(xiàn)偏弱及(jí)国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格波动影响(xiǎng),4月PPI环比下(xià)降0.5%,同时受上年同期高基数的(de)影响,同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其(qí)中翘(qiào)尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别(bié)影响-2.6、-1.0个(gè)百分(fēn)点。国内生(shēng)产资料、生(shēng)活资(zī)料价格环比分别下降0.6%、0.3%。

  【长江(jiāng)宏观于博团队】通缩言过其(qí)实,关注核(hé)心通胀

  【长(zhǎng)江宏观于(yú)博团队(duì)】通缩(suō)言(yán)过其实,关注核心通胀

  价格跌多涨少,黑(hēi)金价(jià)格走(zǒu)弱

  分行业看,国际(jì)原油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化(huà)学原(yuán)料及制(zhì)品相关行业(yè)价格环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需求表现不及(jí)预期影响,黑金采选及冶炼、有色采(cǎi)选相关行业(yè)价格结束自(zì)去年底以来的强势表现(xiàn),环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持(chí)续(xù)释放(fàng)、供给相对(duì)充足(zú)的(de)影响下,价格环比续降4%。

  【长江宏观(guān)于(yú)博团队】通缩言过其实,关注核(hé)心通胀

  通缩言过其实(shí),关(guān)注核心通胀

  4月(yuè)CPI同比降至0.1%的历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平,离(lí)转(zhuǎn)负仅(jǐn)一(yī)步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我们认(rèn)为(wèi),应(yīng)当(dāng)理(lǐ)性看待物价数据(jù),“通(tōng)缩论”言(yán)过其实:一方面(miàn),去(qù)年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6%的历史低(dī)位,但今年(nián)初以来有所反弹,意味着(zhe)通(tōng)缩(suō)压力正(zhèng)在(zài)逐(zhú)步缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均处(chù)于正常波动区(qū)间,也指向当前经济仍在温和修(xiū)复。往(wǎng)前看(kàn),去年二(èr)、三季度受疫情影(yǐng)响(xiǎng)供给偏紧,CPI同(tóng)比涨幅较高,高基(jī)数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我们认为(wèi),应更多关注环比变(biàn)动(dòng)情况以及核(hé)心(xīn)CPI的走(zǒu)势。而随着下半年(nián)生猪需求(qiú)的回升,以及(jí)中央猪肉收(shōu)储工作的开展,生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回(huí)升,食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半(bàn)年(nián)物价水平有望逐步回归至正(zhèng)常水平(píng)、整(zhěng)体将保持温和上涨态(tài)势,通缩和通胀(zhàng)均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

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