美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说(sh亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成uō)，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的(de)避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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