金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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