5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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