总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yu羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度án)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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