踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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