金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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