券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期(qī)营收不足(zú)亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩(jì)的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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