大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情(qí世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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