公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基(jī)金(jīn)规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景。经太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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