芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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