全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì广西属于南方还是北方)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，广西属于南方还是北方但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价广西属于南方还是北方和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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