看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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