财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(c1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022óng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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