北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投tan1等于多少，tan1等于多少兀资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(tan1等于多少，tan1等于多少兀rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当tan1等于多少，tan1等于多少兀(dāng)前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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