全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了22不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思8只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(z不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思hì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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