随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口(kǒu)双双超预(yù)期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯(chún)碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预(yù)期。”国(guóe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)投安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡(héng)的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分(fēn)进(jìn)口增量(liàng)到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在(zài)一定程度上可(kě)能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初(chū)全(quán)球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年(nián)随着国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看(kàn)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具(jù)有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求(qiú)的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致(zhì)市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的(de)情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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