自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外(wà五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力i)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力"越跌越买！最近1个月(yuè)，吸(xī)金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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