大(dà)家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没(méi)出(chū)一直(zhí)在(zài)加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我(wǒ)们梳理一下(xià)重(zhòng)大消息，以及(jí)券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议(yì)定调！

　　中共中央(yāng)政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导下(xià)，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控(kòng)和(hé)经济(jì)社会发展，更好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜利，经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化(huà)运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级(jí)面临(lín)新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会议(yì)重(zhòng)申(shēn)对(duì)刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出(chū)，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个(gè)月(yuè)后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒闭(bì)并被(bèi)接管收(shōu)购(gòu)的命运。美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国(guó)银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法历史上第(dì)二大的(de)破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数据中(zhōng)心测(cè)算，全国国(guó)内(nèi)旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口径(jìng)恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入(rù)1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰试图用无人机袭击克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机(jī)瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部(bù)队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架无人(rén)机出现异常，未(wèi)能达(dá)到袭击目的(de)。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其工(gōng)作日程将照常(cháng)进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发(fā)动袭击时普京不在克里姆(mǔ)林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯总(zǒng)统新闻处表示(shì)，俄方保(bǎo)留(liú)在(zài)合适的时间和(hé)地点采(cǎi)取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科(kē)自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除(chú)外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是(shì)为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构(gòu)的工作。

　　据(jù)法新社当地时(shí)间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克里姆(mǔ)林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机(jī)试图袭击俄罗(luó)斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁(xū)俄军(jūn)对(duì)乌(wū)克兰总统泽连斯基位于基(jī)辅的官邸(dǐ)进(jìn)行导弹(dàn)打击，作为对乌方企图使用(yòng)无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商(shāng)最新(xīn)研(yán)判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布(bù)局(jú)业绩驱动的(de)五月行情

　　4月(yuè)A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的(de)经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不(bù)断改善，投(tóu)资(zī)者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投资(zī)者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关(guān)键做多(duō)窗口，财(cái)报季(jì)结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动(dòng)的(de)行情阶段(duàn)，配置思路(lù)上(shàng)建议(yì)坚持(chí)高切低(dī)，关注(zhù)上半年景气持续(xù)改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策预期回(huí)归理(lǐ)性(xìng)，经济内生(shēng)动(dòng)能稳(wěn)步修(xiū)复(fù)，并将得(dé)到(dào)同比和高频数据验证；外部(bù)流(liú)动(dòng)性拐点明确(què)，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实(shí)质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季(jì)改(gǎi)善的趋势显现，其中行业(yè)的结(jié)构性亮点(diǎn)日益清晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步入(rù)业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶段，投(tóu)资者心态由(yóu)短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重(zhòng)点布局医(yī)药、数字(zì)经济(jì)和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中一季度业(yè)绩明(míng)显改(gǎi)善，且在二(èr)季度有望(wàng)持续的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股(gǔ)有(yǒu)望相(xiāng)比全(quán)球(qiú)市场显现相对(duì)韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有(yǒu)望相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望(wàng)延续(xù)稳中求进基调。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如(rú)若(ruò)应对得当，对A股影响可(kě)能有(yǒu)限。上述(shù)因素结(jié)合(hé)当前A股市(shì)场整体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可(kě)能有所(suǒ)波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表现(xiàn)不用过于(yú)谨慎，当(dāng)前位置(zhì)市(shì)场机会(huì)仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握

　　一季(jì)度(dù)全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲态，海外处(chù)于多事(shì)之(zhī)秋，高利率环境下美(měi)国银行风险事件频发(fā)，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再(zài)布局机会；短(duǎn)期结构上关注在(zài)低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于(yú)预期方向，中期线索在于科(kē)技周期与复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜(cài)、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题重(zhòng)点关注(zhù)：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历(lì)史，这次牛(niú)市第一波上涨的结(jié)构分(fēn)化更显著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很正常，短期政策(cè)和(hé)业绩因(yīn)素影响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济是全(quán)年(nián)主(zhǔ)线，后续或依(yī)据(jù)基本面去(qù)伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民(mín)生策(cè)略(lüè)

　　往后看，核心(xīn)资产、海(hǎi)外映(yìng)射的科技和大宗商(shāng)品都(dōu)将被海外逐级(jí)放(fàng)大的宏观波动所(suǒ)影响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合短期驱动(dòng)逻辑(jí)建议(yì)以(yǐ)“红利(lì)+中特估”为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源(yuán)类企(qǐ)业（煤炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场景(jǐng)消费正在展现出(chū)成为未来(lái)经济增(zēng)长新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐中低端消费(fèi)、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合”为代表(biǎo)的赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如(rú)何？行业(yè)胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个(gè)月上(shàng)涨概率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全球大类资产波(bō)动(dòng)以及(jí)背后(hòu)释放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指数(shù)震(zhèn)荡(dàng)上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现来看(kàn)，全球(qiú)主要(yào)权益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易(yì)”有所升(shēng)温。美欧一季(jì)度经济增速不(bù)及市场预期，美国银行(xíng)业危机和两(liǎng)党债(zhài)务上限博(bó)弈使得海外风险(xiǎn)偏(piān)好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消(xiāo)费数据，国内(nèi)服(fú)务消费大幅回(huí)升(shēng)，但地(dì)产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复(fù)苏早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前(qián)经(jīng)济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政策收紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国(guó)内政策驱(qū)动的数字(zì)经济行情或反(fǎn)复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行的，是去年底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第(dì)一(yī)次长时间回(huí)撤(chè)，可以类比(bǐ)历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第(dì)一(yī)年中的第(dì)一次战术性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个(gè)月，起始和结束的拐点，均与高频经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标和(hé)预期的边(biān)际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经(jīng)济比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和商品(pǐn)市场的(de)表现，均表明资本市场对(duì)经济(jì)的(de)判新偏(piān)向认为Q1的经济回升可能(néng)不(bù)会持续太久，或者至少Q2可能不会持续(xù)。从(cóng)最新(xīn)的PMI数(shù)据来看(kàn)，4月份确(què)实出现了较为(wèi)明显的(de)下降。这一下降背后我们认(rèn)为可能主要(yào)有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会(huì)季节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经(jīng)验(yàn)，疫情(qíng)后第一个季度经济(jì)数据(jù)最容易恢(huī)复，4月开(kāi)始经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难(nán)超预期。由此导(dǎo)致这一次市(shì)场的战术调整虽(suī)然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺乏数(shù)据改善，可能(néng)还(hái)需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道(dào)大切换(huàn)”

　　我们(men)或(huò)已正站在新一轮牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明(míng)确：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内结(jié)束加(jiā)息(xī)、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极低、产业趋(qū)势明确(què)、机(jī)构赛道大切换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注(zhù)上证(zhèng)50高(gāo)股息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后(hòu)续将(jiāng)发行、迎来增量资金行情(qíng)，高股(gǔ)息组合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境(jìng)下获取超额收益（13只被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖(gài)的(de)高股(gǔ)息央国企见(jiàn)正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配(pèi)的良机，其中(zhōng)以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若美联(lián)储能(néng)够在(zài)5月完(wán)成最后一次加息(xī)，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场(chǎng)（A股和(hé)港股）、尤其成长(zhǎng)股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创(chuàng)再(zài)起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法