看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(p赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读íng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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