大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整上尉是什么级别，上尉是连长还是营长主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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