今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhà天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思i)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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