本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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