总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng蜗牛是不是昆虫类)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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