总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗trong>科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进(jìn)上万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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