近期交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行(xíng)。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国建(jiàn)设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉及债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入(rù)调(diào)查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持(chí)交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或(huò)流于形(xíng)式，未(wèi)有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调(diào)查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多(duō)期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期(qī)在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行(xíng)人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交易(yì)商(shāng)协会(huì)进行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自(zì)律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少rén)。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少jù)，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照(zhào)发行(xíng)文(wén)件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关(guān)业(yè)务过程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实(shí)提(tí)升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易(yì)商协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负起相(xiāng)应的公序责任，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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