5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(x省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗iāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华(huá)财经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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