A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历史新高，一度(dù)从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热(rè)议。截至周五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优(yōu)势反超，但地位(wèi)已岌岌(jí)可(kě)危(wēi)。值得注(zhù)意(yì)的是，因中(zhōng)国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按其A股股本计算则不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股价等数(shù)据计算，则其总(zǒng)市值(zhí)一度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成为(wèi)“市值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，在数字经济、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热点催化下(xià)，中国移(yí)动(dòng)今(jīn)年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年(nián)上(shàng)市以来(lái)最近(jìn)一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则几(jǐ)乎(hū)仅在原地(dì)踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士(shì)认(rèn)为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座的争夺可(kě)能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回(huí)顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背(bèi)后似(shì)乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油登(dēng)陆(lù)A股时，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值之(zhī)首，得益于当时(shí)基(jī)建(jiàn)大发(fā)展(zhǎn)时期，中石油在(zài)股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了此后三(sān)年的消费白(bái)马股(gǔ)大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台(tái)股(gǔ)王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数据；资(zī)料(liào)来源(yuán)：微信公众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文(wén)章(zhāng)《谁是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍(réng)一直稳(wěn)稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在高(gāo)端(duān)白(bái)酒的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎(hū)并未(wèi)达到(dào)预期，整个白酒(jiǔ)板块经历回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的(de)突然崛起更是开(kāi)始对其王位发(fā)出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅(máo)台市值(zhí)这一历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近爆火的(de)人工智能(néng)两大概念加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的(de)强(qiáng)力催化。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数据显(xiǎn)示，当(dāng)前美股市值前十(shí)的上(shàng)市公司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特(tè)斯拉、META均为(wèi)科技(jì)股。有(yǒu)分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的重(zhòng)要(yào)因素，二(èr)级市场对(duì)科(kē)技企业的态度(dù)能一(yī)定程度显示出科(kē)技企业的(de)竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代(dài)表的(de)科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅(máo)台(tái)为代表(biǎo)的消费(fèi)股似乎(hū)也(yě)预示着市场中的积(jī)极现象。

　　目(mù)前，在我国(guó)经济逐(zhú)渐向数字化深度(dù)转型的背(bèi)景(jǐng)下，实力(lì)强劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达证券研报表示，公司作为国企(qǐ)数(shù)字(zì)经济担(dān)当，积(jī)极布(bù)局(jú)云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新(xīn)业(yè)务，伴随(suí)算力网络的进一步发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传统管(guǎn)道运营商(shāng)向数字科技领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区(qū)间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔(mó)法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一个故(gù)事引发(fā)市(shì)场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时(shí)间以来，A股市(shì)场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价(jià)超过茅台的(de)上市公司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中国(guó)移动(dòng)直(zhí)接(jiē)在(zài)市值上超越茅(máo)台(tái)，结(jié)果是否会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年(nián)依托(tuō)船舶业(yè)景气度(dù)提(tí)升，股价超越茅台并(bìng)一(yī)度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元(yuán)附(fù)近，至今中国船舶股价维持(chí)在24元左右(yòu)。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多家公(gōng)司股价均超越茅台(tái)，但(dàn)最后的结果不是(shì)业绩暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无(wú)原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部(bù)分主要是由(yóu)于行业景气度(dù)变化以及股(gǔ)市景气度无法维(wéi)持(chí)。而茅台凭借其产(chǎn)品稀(xī)缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的镇关西是谁，镇关西是谁打死的(de)利润(rùn)，最(zuì)终(zhōng)一(yī)次次甩开这些曾(céng)经短暂(zàn)领先者。对于一家(jiā)企(qǐ)业股价能(néng)否持续(xù)上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市场普遍观点还是(shì)认为，实际需(xū)要(yào)看公司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收规(guī)模(mó)超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为(wèi)什么此前(qián)市(shì)值却(què)一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认(rèn)为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅(máo)台(tái)越(yuè)卖(mài)越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也就不能(néng)无拘束(shù)地(dì)涨(zhǎng)价。另(lìng)一方面即是成本方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通(tōng)信基础设施企业，需(xū)要持续不断的建(jiàn)设(shè)投入，从2G到5G，其近十年资本开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉重的资本(běn)开(kāi)支，也不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看(kàn)出，中国移(yí)动今年一季度的营(yíng)收是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差(chà)别不(bù)大，销售(shòu)毛利率更是有(yǒu)着(zhe)一(yī)个24%另一个(gè)92%的(de)巨大差(chà)别。

　　不(bù)过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动可能正在迎来一(yī)些(xiē)变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元(yuán)同(tóng)比下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据(jù)业内(nèi)人士测算，这意味着届时(shí)全年(nián)资本(běn)开支(zhī)占(zhàn)收入(rù)比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随(suí)着移动(dòng)互联网(wǎng)进入下半场，行业重心(xīn)已转向产业互联网和智能化，中国移动加速(sù)转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲(qū)线”不(bù)断攀(pān)升，去年公(gōng)司镇关西是谁，镇关西是谁打死的数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收入比提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司收入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱(qū)动力。此(cǐ)外，公(gōng)司移动(dòng)云收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云收入达到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 镇关西是谁，镇关西是谁打死的