华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门(m白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗én)，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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