在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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