衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lá有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语i)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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